今日早盘，A股市场延续调整态势。个股表现“哑铃形”分化显著，市场资金继续聚焦高股息资产与小盘题材股。
　　高股息资产是开年至今的最强主线，煤炭板块涨幅尤为显著。中国神华早盘最高涨超1%，以股价乘以总股本计算，总市值一度超越宁德时代。机构分析表示，当前红利策略仍具有配置价值，多重利好因素下，红利策略有望持续跑赢大盘。
　　题材方面，冰雪旅游概念持续活跃，领涨龙头长白山早盘再封涨停，开年揽入4连板。消息面上，1月5日，第40届中国·哈尔滨国际冰雪节盛大启幕，根据哈尔滨市人民政府办公厅安排，哈尔滨市公休1天。
“神华”市值一度超“宁王”
　　早盘，高股息资产延续强势表现，中国神华盘中最大涨幅超过1%，续创2008年以来的新高。以盘中最高价乘以总股本计算，中国神华公司市值一度达到约6716亿元，超过同一时点的宁德时代（约6670亿元）。
　　截至午间休市，中国神华股价报33.51元/股，半日涨幅0.24%，最新市值6658亿元。
　　“红利低波”也成为投资者讨论的热词。开年3个半交易日，中证红利低波动指数累计涨幅已达4.16%，较多数宽基股指取得显著差额收益。50只指数样本股中，有47只开年以来飘红，兖矿能源累计涨10.15%，华菱钢铁、蓝天燃气、中信银行、山东高速等涨超7%，中国神华涨6.89%。
　　华福证券总量团队1月4日发布的《红利策略可持续性探讨》报告认为，长期来看，无论是美股还是A股，红利策略都是有效的，体现为股息率较高的组合表现优于股息率较低的组合。红利策略之所以有效，主要有三点原因：一是低估值因子在A股市场上长期有效；二是企业高分红行为的背后是充沛稳定的现金流；三是企业高分红行为可持续性强。
　　华福证券表示，当前红利策略仍具有配置价值，多重利好因素下，红利策略有望持续跑赢大盘。利好因素主要有三点：一是无风险利率有望创历史新低。近期货币政策易松难紧，未来我国长端利率或仍将下行并有望创新低，对红利策略形成利好支撑；二是当前红利策略相对于全部A股的估值水平仍处于历史低位，具有一定的估值性价比；三是当前以养老FOF为代表的部分风险偏好较低的资管产品，对红利策略的配置仍然不足。除低波动低回撤的优势外，红利策略相对于大盘指数的长期胜率也较高，这一特点与养老FOF的产品属性十分契合。
长白山4连板
　　随着哈尔滨等地的旅游热度节节攀升，A股冰雪旅游概念近期也持续走强。作为本轮冰雪旅游行情的领涨龙头，长白山早盘股价再度封上涨停，开年已收获4连板。
　　消息面上，1月5日，第40届中国·哈尔滨国际冰雪节盛大启幕。根据哈尔滨市人民政府办公厅此前发布的《关于2024年哈尔滨市部分节假日安排的通知》，冰雪节当天哈尔滨市公休1天。
　　截自哈尔滨市人民政府网站
　　据哈尔滨市文化广电和旅游局提供的大数据测算，刚刚过去的元旦假期3天，哈尔滨市累计接待游客304.79万人次，实现旅游总收入59.14亿元。游客接待量与旅游总收入达到历史峰值。
　　黑龙江省2024年元旦期间累计接待游客661.9万人次，同比增长173.7%，高出全国增幅18.4个百分点；旅游收入69.20亿元，同比增长364.7%，高出全国增幅164个百分点。
　　在股价连续涨停后，长白山昨日晚间披露股价异动公告表示，公司目前生产经营情况正常。2023年全年长白山主景区共接待游客274.8万人次，同比增长260.5%，较2019年同期增长9.4%。冬季游客量有所增长，目前公司冰雪项目收入在公司整体收入中占比仍然较小，公司主营业务仍是旅游客运业务和酒店业务，公司基本面无其他重大变化。
（文章来源：上海证券报）