北交所延续火爆行情，11月22日，北证50指数再次大涨8.43%，成交额达131亿元，再次开创新纪录。个股方面，下跌个股进一步减少，仅2家下跌，229家上涨，34家涨幅超过20%。仅仅两个交易日，北证50指数合计涨幅达到13.32%。
　　申万宏源昨晚连夜开电话会议，对于北交所行业的持续性给出预判，即从现在到明年上半年，大概率将有一波大的β行情。
　　早在本月15日，申万宏源就发布《2024年北交所投资策略》，指出，北交所2024年大概率破圈，净利润超过8000万的公司给予沪深的流动性和定价。在昨晚的电话会中，申万宏源把“破圈”判断提前至当前，北交所成交量突破100亿，已经破圈。
　　和显眼的北交所相比，沪深三大指数均收跌，北向资金当日亦有35亿元的净卖，有网友调侃，北交所重新定义北上资金：从深圳、上海交易所离场去北交所的资金。
　　投资者、资金、流动性均已悄然生变
　　蝴蝶扇动了翅膀，北交所投资生态的悄然生变始于9月1日，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，也就是市场称之的“深改19条”，这份文件全方位、系统性地规划了北交所未来十年的建设方向，无论是政策深度和政策广度都远超市场预期。
　　“深改19条”推进速度和力度同样超市场预期，9月、10月准备期，11月开始，配套发布投资者适当性、上市条件执行标准、转板、发行底价、做市交易、融资融券等多项制度安排政策就逐步落地。
　　也就是从10月底起，投资者、资金跑步入场，流动性持续改善。
　　投资者方面，截至11月10日，开通北交所权限个人账户数为619.84万户，近2周新增开通权限个人账户数为13.7万户。自9月1日适当性新规落地以来，累计新增开通北交所权限个人账户数为60万户。
　　从政策保障上，只要开通科创板的投资者，仅需要线上确认，就能有北交所交易权限。过去一段时间，确认新增开通北交所权限的投资者显著增加，目前开通科创板权限并开通北交所权限的账户占比超过55%。
　　资金流入方面，数据显示，月内有82只个股融资余额增幅超过50%，在北证A股中占比近35%，这一幅度也远远超过创业板和科创板。中国小康建设研究会经济发展工作委员会专家余伟表示，近期北交所二级市场行情暴涨最核心的原因是增量资金大举进场北交所。
　　余伟指出，这点从9月1日北交所“深改19条”发布后就在进行，资金持续流入2个月后，在近期沪深A股发挥稳定的情况下，北交所行情异军突起，“北交牛”汹涌喷发，急剧的赚钱效应震惊整个国内资本市场。
　　投资者携资金入场，北交所流动性也肉眼可见地持续改善。此前北交所每天的交易量在10亿左右，随后增加至30-50亿元左右，再到11月21日、22日连续突破百亿。汇添富北证50指数基金经理晏阳表示，在新的投资者适当性安排下，科创板投资者可直接平移开通北交所账户，逐步进入北交所市场潜在的增量投资者仍有约400万户。与此同时，北交所做市商扩容也进入倒计时。在此背景下，北交所流动性将进一步获得改善。
　　何时进场？业内称：等公募减仓压力过后
　　围绕北交所行情，机构已经达成共识：一是虽然北交所短时间内涨幅巨大可能会有调整，但日成交金额从10亿元提高到100亿元的北交所市场，北交所投资已经开始进入国内主流资金视线。
　　二是，当下资金追逐微盘之风更甚。同样是微盘，北证50指数近期表现远好于中证2000等指数，北证是A股市场最小的微小盘，市值更小，而个股标的更稀缺，专精特新小巨人在北交所占比约占50%，低估值叠加优质成长，更具想象空间。
　　北证50指数涨幅让不少投资者跃跃欲试，现在还能上车吗？
　　余伟表示，保持乐观的同时也要注意控制风险，尤其新投资者一定要先了解市场谨慎再谨慎。比如，北交所个股波动可能更大，上市首日不设涨跌幅限制，次日后涨跌幅限制为30%，高于科创板、创业板20%涨跌幅限制。
　　对于入场时机，有机构认为，今年的投资风格就是要避开公募基金重仓的公司。目前，主投投资北交所的是11只北证主题基金，北证50指数基金，专精特新基金，这批资金占北交所的仓位很低，北交所没有实质意义上的基金重仓。在11月23日，首批北交所两年定开基金迎来打开申赎，或许有较大的赎回压力，届时基金可能要被迫减仓，等减仓压力释放，或可择时入场。
　　值得注意的是，目前已有不少公募看好超跌、有特色的北交所上市公司。已有医药基金经理表示，参与到北交所中。“我们在一些个股上市不久就买入了，看好未来更多创新药等相关公司登陆北交所。”此外，亦有公募基金公司计划通过上报北证50指数相关ETF等产品参与其中。
　　后市仍有三大潜在催化
　　对于北交所后市表现，申万宏源认为，从现在到明年上半年，北交所大概率有一波大的β行情。
　　站在当前，北交所仍有三大利好催化。
　　首先，到12月底可能会有一批公司转板，而北交所会迎来更多的IPO，将不断有更多资金加入到IPO打新。
　　其次，未来会有三批资金会陆续进入北交所。一是中证指数把北交所的公司全部纳入其中，将会被动指数投资资金进入北交所；二是公募基金也将会是深交所的增量资金来源；三是新加入做市商也将带来增量资金。
　　第三，对于个人投资者，开通北交所账户更加便利，随着北交所出圈，会吸引更多投资者入场，连续两日超过百亿的成交量显示出投资者的活跃度。
　　晏阳表示，北交所成立时间不长，当前市场规模整体不大，北交所生态完善带来的利好是普适性的，市场整体均会受益。与此同时，北交所股票多为小微盘股，涨跌幅限制为30%，个股波动可能较大。因此建议投资者可以通过北证50指数基金等工具进行投资，在把握北交所投资机会的同时，可以更好地分散风险。
（文章来源：财联社）